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General Motors FY2026 Q2 财报观察 | 调整后 EBIT 年内二次上调，但 GAAP 净利跌 31%
GM Q2 2026 财报呈现双面性：调整后 EBIT +29.8% 且年内二次上调全年指引，但 GAAP 净利因电动车战略收缩费用跌 31%。前瞻 PE 6 倍远低于全球同行，但 109 亿美元累计减值、关税压力和销量下滑是持续约束。
Novartis FY2026 Q2 财报观察 | 五大创新药 +43% 集体放量，专利悬崖最坏时点正在过去
Novartis Q2 FY2026 净销售额 144.08 亿美元（+3% YoY，+1% CC），核心 EPS 2.41 美元超预期 11.6%。五大创新药（Kisqali/Kesimpta/Scemblix/Pluvicto/Leqvio）按固定汇率合计同比增长约 43%，肿瘤业务 H1 +34%。但 Entresto -51%、Tasigna -58%、Promacta -64% 的专利悬崖拖累 GAAP 净利润 -19%。公司重申 FY2026 净销售低个位数增长、核心营业利润低个位数下降的指引。财报前 149.56 美元对应前瞻 PE 17.1 倍，介于 PFE 8.8 倍和 MRK 20.8 倍之间；盘前 +3.77% 至 155.20 美元，市场认可专利悬崖边际改善信号。
D.R. Horton FY2026 Q3 财报观察 | EPS 超预期但全年指引下调，需求侧信号喜忧参半
D.R. Horton Q3 FY2026 EPS 3.20 美元超预期 7.2%，交付量位于指引上沿；但全年营收指引从 340 亿美元下调至 327.5 亿美元，取消率从 17% 跳升至 20%，订单同比零增长。前瞻 PE 13.6 倍处于同业低端，但需求侧信号喜忧参半，Q4 取消率与毛利率是关键观察点。
Charles Schwab FY2026 Q2 财报观察 | 创纪录营收与 EPS 背后的 NIM 拐点与现金迁移信号
Charles Schwab Q2 FY2026 营收 70.72 亿美元创纪录（+21% YoY），GAAP EPS 1.54 美元（+42.6%），调整后 EPS 1.62 美元（+42%）。NIM 环比扩张 12bp 至 3.00%，客户资产 13.08 万亿美元（+22%），日均交易量 11.9M 创纪录（+57%）。在 Fed funds 3.50-3.75% 环境下，SCHW 的 NIM 拐点、客户资产 gathering 和交易活跃度同时达峰，但盘前下跌 3.4% 反映市场对现金迁移和增长可持续性的担忧。前瞻 PE 16.7 倍，处于 IBKR 35.1 倍和 BAC 12.5 倍之间。
3M Company FY2026 Q2 财报观察 | 扭亏为盈进入第二阶段，但 5.4% 有机增长要靠下一季度验证
3M Q2 2026 调整后 EPS 2.40 美元、有机销售增长 5.4%、调整后营业利润率 24.9% 同时超预期，全年指引上调，盘前涨约 8.5%；但 GAAP 与调整后利润率仍有约 980bp 缺口，扭亏为盈能否从成本端转向销售端，仍需 Q3 验证。
美股每日观察 | 2026-07-20
半导体尝试超跌反弹，但等权、小盘、住房与区域银行同步走弱，宽度跌破 53%，7 月 16 日的内部扩散判断正在受到挑战。
Intuitive Surgical FY2026 Q2 财报观察 | PE 中枢因增长放缓下移了吗？
ISRG 最新季度收入与利润均超预期，但美国 da Vinci 手术量增速放缓触发估值重定价；本文拆解增长质量、利润率、现金流与当前合理 PE 区间。
美股周报 | 2026-07-17
通胀降温与银行财报支撑基本面，但油价飙升和 AI 高估值回撤推动市场风险偏好转弱。
美股每日观察 | 2026-07-16
科技与半导体继续下跌，但等权、宽度及内需板块走强，市场仍是领导权轮动而非全面风险撤退。
ASML FY2026 Q2 财报 | AI 硬件扩产已确认，供给释放仍需时间
ASML Q2 收入、利润与毛利率全面超预期，全年收入指引上调至 430—450 亿欧元；Low-NA EUV 与 DRAM 扩产验证 AI 硬件景气，High-NA 仍是长期技术期权。