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Lumentum FY2026 Q4 财报观察 | 光不只是还行，但股价已经要求连续兑现
Lumentum FY2026 Q4 收入同比翻倍，FY2027 Q1 收入指引中值环比再增 24%，OCS、1.6T 与激光器共同加速；但 820.59 美元收盘价已对应约 43.8 倍财报前 FY2027 EPS 共识。
Sandisk FY2026 Q4 财报观察 | 业绩创纪录，为何盘后仍下跌？
Sandisk FY2026 Q4 收入、EPS、毛利率和现金流均创纪录，但 Q1 收入指引仅接近共识，市场开始审视 NAND 提价、峰值利润率与 NBM 合同能否持续。
AMD FY2026 Q2 财报观察 | 业绩不差，跌的是过高预期
AMD Q2 收入增长 50%，数据中心收入翻倍，Q3 收入指引也高于市场预期；盘后下跌约 8.8%，主要反映财报前涨幅、有限的超预期幅度、毛利率未继续上行及竞争信号，而不是业绩转差。
Palantir FY2026 Q2 财报观察 | AI 不会杀死软件，但会重写价值分配
Palantir Q2 收入增长 93%，美国商业收入增长 149%，净收入留存率升至 157%；高增长证明 AI 正在把软件价值推向数据、治理与行动层，但盘后估值已接近激进情景。
Amazon FY2026 Q2 财报观察 | 2200 亿美元 CapEx 开始换来 AI 回报了吗？
Amazon FY2026 Q2 的 AWS、Bedrock 与自研芯片已经形成可量化收入和订单，但 2200 亿美元资本开支与负自由现金流表明，回报闭环仍待验证。
Meta FY2026 Q2 财报观察 | 广告增长能否覆盖 AI 资本开支？
Meta Q2 广告收入继续高速增长，但法律费用、裁员成本和 310.8 亿美元资本开支压低利润与自由现金流；电话会把估值焦点推向 AI 投入回报。
Microsoft FY2026 Q4 财报观察 | 410 亿美元 CapEx 开始换来 AI 收入了吗？
微软 FY2026 Q4 的 Azure、Copilot 与 RPO 同时加速，但资本开支、云毛利率和自由现金流说明 AI 投资回报仍需继续验证。
SK hynix FY2026 Q2 财报观察 | 长期协议能否抬高内存周期底部？
SK hynix Q2 收入与营业利润创纪录，但略低于高预期，净利润又受巨额投资收益扭曲；电话会的长期协议、HBM4、资本开支与 SKHY ADS 估值才是判断重点。
Alphabet FY2026 Q2 财报观察 | 单季 capex 翻倍、FCF 转负，2027 还要再大幅加码
Alphabet Q2 2026 财报：营收 $119.8B (+24%)、Cloud 营收 +82%、Cloud 营业利润率 20.7%→35.6%、$514B 在手合同证明 AI 需求真实且能变现；但单季资本开支 $44.9B (+100.14% YoY) 已超过经营现金流 $39.1B (+40.81% YoY)，自由现金流从去年同期的 +$5.3B 转为 -$5.9B（Alphabet 历史上首次单季 FCF 转负）；全年 capex 指引从 $180-190B 上调至 $195-205B，CFO 明确预告 2027 年仍将'显著增加'。盘后下跌 3.2-4%，AI 投资周期从'需求故事'切到'回报验证'。
Tesla FY2026 Q2 财报观察 | 自动驾驶进入商业化早期，机器人仍在 S 曲线起点
特斯拉 Q2 FY2026 营收 282.4 亿美元 +26% 创三年最高增速但调整后 EPS 0.33 美元逊预期 35%、自由现金流两年来首次转负 -10.9 亿美元。FSD 订阅 148 万、Robotaxi 覆盖 7 城、Cybercab 投产、Optimus 产线就位，但机器人仍处 S 曲线起点；175 倍前瞻 PE 已定价'物理 AI'叙事，盘后跌超 4%。