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美股每日观察 | 2026-07-29
油价与通胀补偿反弹、长端利率上行、FOMC 出现三张加息反对票，叠加半导体连续去拥挤，美股由科技局部调整扩散为更广泛的风险收缩；但宽度仍在六成以上，尚未形成系统性失速。
SK hynix FY2026 Q2 财报观察 | 长期协议能否抬高内存周期底部？
SK hynix Q2 收入与营业利润创纪录，但略低于高预期，净利润又受巨额投资收益扭曲；电话会的长期协议、HBM4、资本开支与 SKHY ADS 估值才是判断重点。
美股每日观察 | 2026-07-28
AI 硬件再遭抛售，SOXX 单日下跌 4.80%，但等权、医疗、必需消费、金融和零售接力；宽度升至近七成，市场是扩散式轮动，不是全面转空。
美股每日观察 | 2026-07-27
油价与名义利率回落未能救起 AI 硬件，等权、小盘、软件与消费接棒；市场出现有宽度的结构轮动，但尚未进入全面风险偏好扩张。
美股周报 | 2026-07-24
AI 资本支出回报担忧与偏强劳动力数据叠加，科技权重回撤，板块分化加剧。
美股每日观察 | 2026-07-23
Mag 7 单日蒸发近 8000 亿美元，特斯拉暴跌 14%、Alphabet 跌 7%，AI 资本支出叙事遭遇「Kimi K3 冲击 + 财报证伪」双重裂变，初请失业金创四年新低封锁 Fed 宽松路径。
Alphabet FY2026 Q2 财报观察 | 单季 capex 翻倍、FCF 转负，2027 还要再大幅加码
Alphabet Q2 2026 财报：营收 $119.8B (+24%)、Cloud 营收 +82%、Cloud 营业利润率 20.7%→35.6%、$514B 在手合同证明 AI 需求真实且能变现；但单季资本开支 $44.9B (+100.14% YoY) 已超过经营现金流 $39.1B (+40.81% YoY)，自由现金流从去年同期的 +$5.3B 转为 -$5.9B（Alphabet 历史上首次单季 FCF 转负）；全年 capex 指引从 $180-190B 上调至 $195-205B，CFO 明确预告 2027 年仍将'显著增加'。盘后下跌 3.2-4%，AI 投资周期从'需求故事'切到'回报验证'。
Tesla FY2026 Q2 财报观察 | 自动驾驶进入商业化早期，机器人仍在 S 曲线起点
特斯拉 Q2 FY2026 营收 282.4 亿美元 +26% 创三年最高增速但调整后 EPS 0.33 美元逊预期 35%、自由现金流两年来首次转负 -10.9 亿美元。FSD 订阅 148 万、Robotaxi 覆盖 7 城、Cybercab 投产、Optimus 产线就位，但机器人仍处 S 曲线起点；175 倍前瞻 PE 已定价'物理 AI'叙事，盘后跌超 4%。
Texas Instruments FY2026 Q2 财报观察 | 资本开支从建设期转向收获期，FCF 拐点已经出现
德州仪器 FY2026 Q2 营收 54.6 亿美元同比增 23%，Q3 指引超预期，但真正的变量是 2026 年资本开支预算从三年均值的 48 亿降至 20-30 亿美元，FCF 同比暴增 271% 至 65 亿美元——产能周期转向收获期，但估值已经反映乐观预期。
美股每日观察 | 2026-07-22
三大指数齐跌、VIX 反常再降，AI 资本支出叙事裂变前夜——Alphabet 与特斯拉盘后财报双双营收超预期但 FCF 转负。