本周市场核心逻辑：科技权重与人工智能（AI）硬件继续承压，等权、小盘、软件、银行和住房表现较强，美股仍在轮动中消化调整。国债收益率下降缓解了部分估值压力，但信用利差扩大、企业提价和居民通胀预期偏高，限制了反弹空间。下周大型科技财报与美联储议息决议，将集中检验投资回报和利率前景。
本文覆盖 2026 年 10 月 19—23 日，周度变化以 10 月 16 日为基准。行情截至 10 月 23 日，信用利差与 CME 概率截至 10 月 22 日。
一、市场概览
| 指标 | 最新值 | 当日变化 | 本周变化 |
|---|---|---|---|
| 道琼斯指数 | 52,215.16 | -1.23% | +0.41% |
| 标普 500 指数 | 7,623.68 | -0.52% | -0.47% |
| 纳斯达克综合指数 | 25,955.34 | -0.21% | -0.71% |
| 纳斯达克 100 指数 | 28,957.53 | 近乎持平 | -0.79% |
| 罗素 2000 指数 | 2,775.90 | -0.29% | +2.00% |
| Cboe VIX 现货 | 19.45 | +2.21% | -2.70% |
| CNN 恐慌与贪婪指数 | 21（极度恐慌） | +2 点 | -1 点 |
| 10 年期美债收益率 | 5.00% | +4 bp | -9 bp |
| 美元指数历史参考 | 101.81 | +0.20% | -0.03% |
| WTI 12 月原油期货参考 | $103.27 | +3.82% | +4.29% |
| 12 月黄金期货参考 | $4,007.90 | -1.29% | -4.14% |
| BTC/USD 现货参考 | $80,726.44 | -0.65% | -1.19% |
道指和小盘股全周上涨，标普与纳指回落，指数表现继续分化。周五多数主要指数下跌，纳斯达克 100 仅回落约 1.16 点，接近持平。
芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）全周由 19.99 降至 19.45，周五又回升 2.21%；CNN 指数仍处于极度恐慌区间，市场情绪偏谨慎。
原油与黄金均采用 2026 年 12 月合约，比特币（BTC）采用现货参考。
二、本周市场主线
第一，AI 投资回报成为定价重点。 Meta 广告收入继续增长，资本开支却已超过经营现金流；SpaceX 与泛林集团仍交出较强的经营数据。软件 IGV 周涨 5.99%，半导体 SOXX 周跌 3.08%，成长股内部的差异进一步扩大，资金更重视变现能力、现金流与融资成本。
第二，资金轮动扩散，但周五承接减弱。 等权标普代理 RSP 周涨 1.14%，区域银行 KRE 涨 3.80%，住房 ITB 涨 4.83%，中期均线宽度也改善。周五这些方向与零售、日常消费一同回撤，显示反弹基础仍不稳固。
第三，利率回落尚未解除通胀约束。 10 年期国债收益率全周下降 9 个基点，主要来自实际收益率下降 8 个基点，通胀补偿仅降 1 个基点。周五采购经理指数（PMI）仍显示较强扩张，企业销售价格和居民通胀预期上升，后续紧缩风险依然存在。
三、宏观与流动性
1. 经济数据：增长有韧性，购买力承压
| 发布日期 | 数据与观察期 | 关键结果 | 对市场的含义 |
|---|---|---|---|
| 10/20 | 9 月新住宅建设 | 开工年化 122.1 万套，环比 -5.2%；许可 140.0 万套，环比 -0.2%；单户许可环比 -4.0% | 住房股反弹，实体建设需求仍弱 |
| 10/22 | 周度失业保险报告 | 截至 10/17 初请 19.4 万，前值修正为 20.0 万；截至 10/10 续请 172.8 万，增加 2.5 万 | 裁员有限，再就业压力有所上升 |
| 10/22 | 9 月领先经济指标（LEI） | 持平于 99.6，过去六个月增长 0.6%；同步指标当月增长 0.3% | 经济活动保持韧性，需求改善不均衡 |
| 10/23 | 10 月标普全球采购经理指数（PMI）初值，Reuters 报道 | 综合 57.6，前值 58.4；制造业 56.0，前值 55.9；服务业 57.9，前值 58.8；销售价格指标升至 59.8 | 扩张略放缓，企业提价推高通胀压力 |
| 10/23 | 10 月密歇根大学消费者调查终值 | 信心 48.0，9 月 48.1；现状 46.7，前值 50.9；一年与长期通胀预期分别为 4.7%、3.5% | 信心较初值回升，购买力与高利率约束仍在 |
住房开工与单户许可走弱，显示高融资成本仍在压制住宅建设。就业方面，低初请反映裁员有限，续请上升则提示再就业压力。
PMI 高于 50，企业活动仍在扩张，成本也在向客户传递。密歇根大学现状分项下降，主要源于耐用品购买条件恶化。企业增长与家庭购买力承压并存，后续盈利取决于销量、提价与成本之间的平衡。
2. 美联储、利率预期与曲线
美联储：静默期内等待决议
9 月 16 日 FOMC 决议确定的联邦基金利率目标区间仍为 3.75%—4.00%。联邦公开市场委员会（FOMC）下一次会议为 10 月 27—28 日。
纽约日期 10 月 17—23 日未见影响政策路径判断的重大新增官方表态。这一周处于10 月 17—29 日的官方静默期内，市场焦点转向议息决议及后续政策条件。
CME FedWatch：近端加息预期回落
下表比较 10/22 与 10/16。CME FedWatch 为联邦基金期货隐含的市场概率，反映市场定价，不代表美联储指引。
| 观察项目 | 10/22 | 10/16 | 变化 | 解读 |
|---|---|---|---|---|
| 10/28 维持 3.75%—4.00% | 94.5% | 84.5% | +10.0 个百分点 | 当次会议维持利率的预期增强 |
| 10/28 加息至 4.00%—4.25% | 5.5% | 15.5% | -10.0 个百分点 | 当次会议加息预期回落 |
| 12/09 利率仍为 3.75%—4.00% | 22.5% | 11.0% | +11.5 个百分点 | 年末维持当前区间的概率上升 |
| 12/09 利率高于当前区间 | 77.5% | 89.0% | -11.5 个百分点 | 年末利率上调仍是主要情景 |
两个会议的降息概率均为 0.0%。年末最可能区间仍为 4.00%—4.25%，10/22 概率约 73.3%。市场降低了进一步紧缩的预期，年末利率高于当前水平仍是主要情景。
收益率、实际利率与通胀补偿
以下均比较 10/23 与 10/16；1 个基点（bp）等于 0.01 个百分点。
| 指标 | 10/23 | 10/16 | 变化 | 解读 |
|---|---|---|---|---|
| 2 年期名义收益率 | 4.69% | 4.74% | -5 bp | 短端仍受政策预期约束 |
| 10 年期名义收益率 | 5.00% | 5.09% | -9 bp | 利率回落缓解估值压力 |
| 30 年期名义收益率 | 5.33% | 5.43% | -10 bp | 长久期债券全周获得支持 |
| 10Y−2Y 利差 | 31 bp | 35 bp | -4 bp | 长端降幅更大，曲线趋平 |
| 30Y−10Y 利差 | 33 bp | 34 bp | -1 bp | 超长端与十年期走势接近 |
| 30Y−2Y 利差 | 64 bp | 69 bp | -5 bp | 长短端利差收窄 |
| 10 年期实际收益率 | 2.66% | 2.74% | -8 bp | 实际折现率下降 |
| 30 年期实际收益率 | 3.08% | 3.16% | -8 bp | 长端实际利率同步下降 |
| 10 年期盈亏平衡通胀率 | 2.34% | 2.35% | -1 bp | 通胀补偿仅略降 |
| 30 年期通胀补偿（计算值） | 2.25% | 2.27% | -2 bp | 下降幅度有限，通胀风险未消退 |
10Y−2Y 由 35 个基点收窄至 31 个基点，呈现收益率下行、曲线趋平。实际收益率下降缓解了估值压力，通胀补偿降幅有限，表明市场对通胀风险仍有保留。
美国高收益债期权调整利差（OAS）截至 10/22 为 3.40%，较 **10/16 的 3.31%**扩大 9 个基点，较前一日扩大 13 个基点。国债收益率下降的同时，信用风险补偿上升，融资条件的改善仍不均衡。
3. 美元、商品与风险偏好
美元全周近乎持平，12 月黄金下跌 4.14%，金矿 GDX 下跌 8.56%。实际利率回落未能稳住黄金，黄金链的资金承接仍弱。
西得克萨斯中质原油（WTI）12 月合约全周上涨 4.29%，周五上涨 3.82%。Reuters 报道指出，沙特遭袭加重了供应忧虑。高油价支持能源盈利，同时挤压运输、制造和家庭购买力，也限制了债市的上涨空间。
四、板块表现与资金轮动
标普 500 主要板块表现
以下采用 **11 只 Select Sector SPDR 交易型开放式指数基金（ETF）**作为板块代理，按周五涨跌幅排序，价格单位为美元。
| 板块代理 | 最新价 | 周五变化 | 本周变化 | 轮动含义 |
|---|---|---|---|---|
| 能源（XLE） | 69.33 | +2.60% | +1.60% | 油价支撑盈利，其他行业成本压力上升 |
| 信息技术（XLK） | 183.23 | +0.49% | -0.13% | 周五回稳，全周仍小幅下跌 |
| 房地产（XLRE） | 42.57 | +0.12% | +0.97% | 受益于长端利率下降，后续看租赁需求 |
| 公用事业（XLU） | 42.56 | -0.72% | +0.83% | 全周上涨，周五回吐部分涨幅 |
| 原材料（XLB） | 51.31 | -0.74% | +0.77% | 表现相对稳健，工业需求仍待改善 |
| 医疗保健（XLV） | 179.28 | -1.11% | +1.45% | 盈利与防御属性吸引资金 |
| 工业（XLI） | 164.62 | -1.27% | -1.87% | 全周下跌，周期复苏仍不明朗 |
| 金融（XLF） | 55.90 | -1.32% | +0.68% | 周内走强，周五回撤伴随信用利差扩大 |
| 非必需消费（XLY） | 113.10 | -1.66% | +0.57% | 周涨幅有限，对利率和居民购买力仍敏感 |
| 通信服务（XLC） | 105.51 | -1.78% | -4.36% | 平台与电信均受事件影响，行业内部压力不同 |
| 日常消费（XLP） | 88.26 | -1.92% | +0.73% | 全周仍涨，周五跌幅居板块之首 |
主题 ETF 观察
以下七只主题 ETF 按周五涨跌幅排序，用于观察行业链与风格。
| 主题 ETF | 最新价 | 周五变化 | 本周变化 | 观察重点 |
|---|---|---|---|---|
| 油气勘探生产（XOP） | 201.69 | +2.45% | +0.65% | 受益于高油价，周涨幅低于原油 |
| 软件/云（IGV） | 110.59 | +1.72% | +5.99% | 软件修复领先，成长股内部继续分化 |
| 半导体（SOXX） | 478.20 | +0.53% | -3.08% | 周五小幅反弹，未扭转半导体全周回撤 |
| 区域银行（KRE） | 72.46 | +0.07% | +3.80% | 反弹较强，后续看存贷款与信用质量 |
| 房屋建筑（ITB） | 90.57 | -0.73% | +4.83% | 利率回落带动估值修复，实际开工偏弱 |
| 零售（XRT） | 87.65 | -1.65% | +0.72% | 周内小幅上涨，周五回落反映消费分歧 |
| 黄金矿业（GDX） | 80.20 | -1.82% | -8.56% | 矿业跌幅大于金价，经营杠杆放大黄金链压力 |
板块轮动观察
软件、银行、住房和等权走强，资金承接有所扩散。工业回落、信用利差扩大，则限制了对周期复苏的乐观判断。
周五能源逆势上涨，通信服务还受到电信竞争预期冲击，行业表现由不同因素驱动。轮动能否延续，取决于科技止跌，以及银行、住房等承接方向能否稳住盈利预期。
五、重要个股与事件
1. 财报：增长与资本效率分化
| 公司／发布日期 | 主要经营数据 | 市场含义 |
|---|---|---|
| SpaceX／10/20 | 收入约 145.75 亿美元，同比 +161%；营业利润约 28 亿美元，超级智能（SI）业务收入 75.60 亿美元 | AI 与连接业务增长较强 |
| Meta／10/21 | 收入 646.01 亿美元，同比 +26%；经营现金流 327.9 亿美元，含融资租赁本金的资本开支 349.1 亿美元，自由现金流为 -21.2 亿美元 | 广告增长与投资占用现金并存，资本开支回报仍是关键 |
| 泛林集团／10/21 | 季度收入 82.19 亿美元，环比 +22%；美国通用会计准则（GAAP）营业利润率 40.0%；下一季收入指引 86 亿美元上下 4 亿美元 | 设备需求仍强，股价同时受估值与融资预期影响 |
| 特斯拉／10/21 | 收入 280.46 亿美元；营业利润率 2.6%，高于上季 1.4%、低于上年同期 5.8%；自由现金流 15.31 亿美元 | 利润率环比修复，同比压力仍在 |
| 宝洁／10/22 | 有机销售增长 4%，核心每股收益 2.00 美元、增长 1%；预计全年商品成本税后拖累约 14 亿美元 | 销售增长尚未充分转化为利润，成本仍是约束 |
Meta 的 GAAP 营业利润率降至 20%，受到 98.9 亿美元诉讼费用影响；剔除该项费用后，营业利润约为 228.8 亿美元。与此同时，自由现金流转负，扩张对现金的占用加大。全年资本开支指引收窄至 1,350—1,450 亿美元，下季收入指引为 730—760 亿美元。
泛林的业绩显示设备需求仍强，Meta 的现金流则体现了平台扩张的高昂成本。AI 需求增长能否转化为持续回报，仍是后续财报的核心。
2. 重大新闻：AI 融资与电信竞争
Reuters 报道指出，AI 投资的融资成本加剧了科技股波动。有关 SpaceX 寻求更多基站、可能扩大无线通信业务的消息，也引发竞争格局重估：电信运营商承压，铁塔公司受益。相关业务前景仍取决于后续投入与商业落地。
六、市场结构与关键位置
1. 指数与 ETF 趋势
| ETF 代理 | 最新价 | 本周变化 | 距 20 日线 | 距 50 日线 | 距 200 日线 | 趋势含义 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| SPY | 759.97 | -0.43% | -1.32% | -1.02% | +4.53% | 低于 20、50 日线，指数修复尚未确立 |
| QQQ | 704.40 | -0.76% | -4.19% | -2.95% | +4.00% | 弱于等权，50 日线构成反弹阻力 |
| IWM | 275.75 | +1.96% | -0.52% | -3.72% | -0.89% | 周内反弹明显，但仍低于中长期均线 |
| RSP | 216.54 | +1.14% | +1.82% | +0.55% | +4.47% | 高于三条均线，后续看回撤能否企稳 |
标普 500 低于 20 日线约 1.34%、50 日线约 0.99%，两条均线分别位于 7,727 点与 7,700 点附近。收复这一区域，并获得更多行业配合，是指数修复的重要条件。
QQQ 的 50 日线约为 725.8 美元，20 日线约为 735.2 美元；RSP 的 50 日线约 215.4 美元、20 日线约 212.7 美元。均线位置随行情变化。
2. 市场宽度
Finviz 标普样本共 503 只股票，均线参与比例显示中期宽度改善：
| 指标 | 股票数量 | 占比 | 较上周变化 |
|---|---|---|---|
| 标普样本总数 | 503 | 100.0% | 样本总数相同 |
| 高于 20 日均线 | 351 | 69.8% | +1.4 个百分点 |
| 高于 50 日均线 | 292 | 58.1% | +13.1 个百分点 |
| 高于 200 日均线 | 280 | 55.7% | +4.2 个百分点 |
高于 50 日均线的股票比例升至 58.1%，与等权和小盘相对较强一致；周五普遍回撤，短线买盘仍不稳定。
3. 风格判断
当前仍是权重调整中的轮动修复：等权守住中期均线，小盘反弹后仍低于 200 日线，成长内部由软件领先硬件。科技止跌、等权稳定，有利于修复延续；若银行住房转弱并伴随利差扩大，调整可能向更多行业扩散。
七、我的判断
未来 一至四周，美股以震荡分化为基准，美债仍有阶段性支撑，黄金先看企稳。资产走势主要取决于 AI 投资回报与通胀压力的变化。
| 资产 | 基准情景 | 转强条件 | 失效或下行风险 |
|---|---|---|---|
| 美股 | 震荡与行业分化延续，反弹有基础，但权重趋势尚弱 | 微软、Alphabet、亚马逊等指引与现金流支持投资回报；标普收复约 7,700—7,727 点、QQQ 修复中期均线；等权与信用同时稳定 | 资本开支增加而回报不足，油价与提价挤压利润；等权转弱、利差扩大 |
| 美债 | 阶段性需求提供支撑，收益率仍有反复；长久期债券波动更大 | FOMC 沟通未强化后续加息倾向，PCE 与工资成本降温；10 年期收益率维持在周内回落区域、实际利率继续下降 | 强需求叠加持续提价，油价冲击推升通胀补偿；10 年期收益率重新回到约 5.09% 或更高区域 |
| 黄金 | 先看企稳与短线反弹，实际利率下降尚未带来趋势修复 | 12 月合约在 4,000 美元附近出现持续承接，先收复约 4,060 美元，再检验 4,181 美元附近；美元与实际利率不反向施压，金矿同步改善 | 金价跌破 4,000 美元后缺乏承接，金矿继续弱于金价；实际利率或美元反弹，资金需求压过避险买盘 |
黄金的 4,060 与 4,181 美元分别为同合约前日和上周五参考价，用于观察反弹力度。
若增长与通胀同步放缓，美债更容易先受益，美股仍面临盈利调整；若需求强、价格继续加速，股票估值与长债都可能承压。AI 融资压力若扩散到信用端，黄金也可能受到流动性需求干扰。
八、操作与复盘
FOMC 与密集财报可能放大波动。已反弹行业重点看盈利与趋势能否维持，半导体和黄金则先看跌势能否止住；单日反弹不足以确认趋势修复。
九、下周关注
1. 重要事件
以下为 10 月 26—30 日的重点日程，★★★、★★ 表示事件重要性。时间为美东夏令时（EDT），北京时间快 12 小时；日历预估值可能调整。
| 日期 | 重要事件与时间 | 前值／日历预估 | 观察重点 |
|---|---|---|---|
| 10/27 周二 | 9 月耐用品订单 ★★★：08:30／北京 20:30 10 月消费者信心 ★★：10:00／北京 22:00 9 月新屋销售 ★★：10:00／北京 22:00 | 耐用品环比 0.0%／+0.6% 信心 81.9／80.5 新屋销售年化 68.4 万／66.0 万套 | 资本品需求能否延续，居民和住房是否仍受高成本约束 |
| 10/28 周三 | FOMC 决议 ★★★：14:00／北京 10/29 02:00 主席记者会 ★★★：14:30／北京 10/29 02:30 | 当前区间 3.75%—4.00%；日历预估维持，上限 4.00% | 通胀风险、后续利率路径与再加息条件 |
| 10/29 周四 | 三季度国内生产总值（GDP）初值 ★★★ 9 月核心个人消费支出价格指数（PCE）★★★ 9 月个人收入与支出 ★★★ 周度初请失业金 ★★ 均为 08:30／北京 20:30 | GDP 年化环比 2.2%／3.0% 核心 PCE 环比 +0.2%／+0.3%，同比 3.0%／3.1% 收入环比 +0.2%／+0.3%，支出 +0.9%／+0.3% 初请前值 19.4 万 | 实际需求与价格压力；数据在本次 FOMC 决议后公布 |
| 10/30 周五 | 三季度雇佣成本指数（ECI）★★：08:30／北京 20:30 | 季环比 +0.9%／+0.8% | 工资与福利成本是否继续向服务价格传递 |
根据美国经济分析局（BEA）日程，GDP 初值和个人收支均在 10 月 29 日 08:30公布，晚于本次 FOMC 决议；周五的工资成本数据见劳工统计局日程。周三另有甲骨文投资者日，重点关注云需求、资本开支与融资安排。
2. 重要财报
以下按日期及市值排序。B 为十亿美元，市值为周末参考值；盘前、盘后均指美国常规交易时段。
| 日期 | 公司 | 代码 | 市值参考 | 发布时间 | 观察重点 |
|---|---|---|---|---|---|
| 10/26 | 楷登电子 | CDNS | $87.16B | 盘后 | 电子设计自动化订单与 AI 设计需求 |
| 10/27 | Visa | V | $761.61B | 盘后 | 支付量、跨境消费与费用趋势 |
| 10/27 | 可口可乐 | KO | $398.89B | 盘前 | 销量、提价与居民购买力 |
| 10/27 | 希捷 | STX | $143.37B | 盘后 | 数据中心存储需求与资本周期 |
| 10/28 | Alphabet | GOOGL／GOOG | $3,899.97B | 盘后 | 云与广告变现、资本开支及现金回报 |
| 10/28 | 微软 | MSFT | $3,895.24B | 盘后 | Azure 增长、AI 变现与折旧成本 |
| 10/28 | 科磊 | KLAC | $190.02B | 盘后 | 先进制程投入与订单持续性 |
| 10/28 | ServiceNow | NOW | $164.36B | 盘后 | 软件订单、AI 附加销售与续约质量 |
| 10/28 | Vertiv | VRT | $74.81B | 盘前 | 电力与散热订单、交付能力和现金转化 |
| 10/29 | 亚马逊 | AMZN | $2,675.01B | 盘后 | AWS 增长、产能投入与零售利润率 |
| 10/29 | 英特尔 | INTC | $459.68B | 盘后 | 产品与代工进展、投入和现金流 |
| 10/29 | 卡特彼勒 | CAT | $315.80B | 盘前 | 基建与能源设备需求、成本传导 |
| 10/29 | 闪迪 | SNDK | $178.93B | 盘后 | 存储价格、AI 需求与供给纪律 |
| 10/29 | 霍顿房屋 | DHI | $41.25B | 盘前 | 订单、促销和按揭利率压力 |
| 10/30 | 埃克森美孚 | XOM | $753.34B | 盘前 | 上游价格兑现、炼化利润和资本纪律 |
| 10/30 | 雪佛龙 | CVX | $460.77B | 盘前 | 高油价向现金流的转化能力 |
微软、亚马逊、英特尔、闪迪和埃克森美孚等公司的时间安排见官方公告。其余日程以 Finviz 为参考，实际发布以公司投资者关系（IR）公告为准。
3. 关键观察点
- 科技修复是否得到现金流支持：云、广告和软件的增长能否带来足够利润与现金流，消化折旧、资本投入与融资成本。
- 等权与市场宽度的改善能否延续：RSP 保住中期均线、QQQ 止跌，修复才有机会从轮动扩展到指数。
- 国债与信用能否同步改善：国债收益率下降时，信用利差能否收窄。
- 油价与价格传导是否减弱：FOMC 之后的 PCE、工资成本和企业指引将决定利率缓冲能保留多少。
- 黄金能否先止跌再反弹：关注 4,000 美元附近承接、4,060 美元参考价的收复，以及金矿相对表现。
4. 下周策略思路
下周以 FOMC 决议、周四宏观数据和大型科技财报为主要判断依据。若通胀降温、企业现金流稳健，且等权与信用同步改善，可提高对修复延续的信心；若投入扩张而回报不足，或油价与提价压力再升，继续保留对震荡行情的应对空间。
数据来源
- 行情与 ETF：指数、美元、商品及 BTC 来源见市场概览表；11 只板块、7 只主题和四只趋势 ETF 来源见对应表格。基金资料参考 XLK 官方页面，该页价格截至 10/22。ETF 最新价为 10/23 常规时段收盘价，涨跌幅采用 Yahoo 复权日线的 10/16、10/22、10/23 数据，如 XLC、SOXX。原油和黄金均按同一 12 月合约比较，原油上周五基准价为 99.02 美元；美元与 BTC 为各自日线参考，不与美股收盘时刻完全同步。
- 波动、宽度与情绪：VIX 采用 Cboe 现货历史数据。标普样本及高于 20 日、50 日、200 日均线的比例为 10/24 06:00 UTC 前后的周末快照。CNN 为官方页面 10/23 19:59:44 ET 更新值，读取时间约 10/24 05:39 UTC；变化按该页前收 19、一周前 22 计算。此前保存的 10/16、10/22 盘后值分别为 18、20，与当前历史卡片存在版本差异，不能混作同一收盘序列。
- 利率与信用：来源为财政部名义曲线、实际曲线、FRED T10YIE及高收益债 OAS。期限利差由同日收益率相减；30 年期通胀补偿为同日名义减实际收益率，包含风险及流动性溢价。信用比较截至 10/22，基准为 10/16。
- 政策概率：CME FedWatch 截至 10/24，官方历史数据最新至 10/22，尚无 10/23 记录。表中概率表示对应会议结束时的利率分布，不等于期间曾经加息或降息的路径概率。
- 联储沟通：来源为理事会月历、讲话档案，以及纽约、达拉斯、旧金山、圣路易斯联储；观察窗口为纽约日期 10/17—23。静默期与政策区间分别见官方安排和9 月决议。
- 宏观与公司：官方数据与财报链接见正文。PMI 原始发布页访问受限，相关数据采用正文所列 Reuters 报道；PMI 价格分项为企业调查，与官方通胀统计口径不同。市场新闻参考 Reuters 周五收盘报道。
- 下周日程：参考 Finviz 经济日历及财报日历 10/26、10/27、10/28、10/29、10/30，官方日程见 BEA、BLS及文内公司公告；预估与安排可能修订。
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