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Amazon FY2026 Q2 财报观察 | 2200 亿美元 CapEx 开始换来 AI 回报了吗？
Amazon FY2026 Q2 的 AWS、Bedrock 与自研芯片已经形成可量化收入和订单，但 2200 亿美元资本开支与负自由现金流表明，回报闭环仍待验证。
Meta FY2026 Q2 财报观察 | 广告增长能否覆盖 AI 资本开支？
Meta Q2 广告收入继续高速增长，但法律费用、裁员成本和 310.8 亿美元资本开支压低利润与自由现金流；电话会把估值焦点推向 AI 投入回报。
Microsoft FY2026 Q4 财报观察 | 410 亿美元 CapEx 开始换来 AI 收入了吗？
微软 FY2026 Q4 的 Azure、Copilot 与 RPO 同时加速，但资本开支、云毛利率和自由现金流说明 AI 投资回报仍需继续验证。
SK hynix FY2026 Q2 财报观察 | 长期协议能否抬高内存周期底部？
SK hynix Q2 收入与营业利润创纪录，但略低于高预期，净利润又受巨额投资收益扭曲；电话会的长期协议、HBM4、资本开支与 SKHY ADS 估值才是判断重点。
Tesla FY2026 Q2 财报观察 | 自动驾驶进入商业化早期，机器人仍在 S 曲线起点
特斯拉 Q2 FY2026 营收 282.4 亿美元 +26% 创三年最高增速但调整后 EPS 0.33 美元逊预期 35%、自由现金流两年来首次转负 -10.9 亿美元。FSD 订阅 148 万、Robotaxi 覆盖 7 城、Cybercab 投产、Optimus 产线就位，但机器人仍处 S 曲线起点；175 倍前瞻 PE 已定价'物理 AI'叙事，盘后跌超 4%。
ASML FY2026 Q2 财报 | AI 硬件扩产已确认，供给释放仍需时间
ASML Q2 收入、利润与毛利率全面超预期，全年收入指引上调至 430—450 亿欧元；Low-NA EUV 与 DRAM 扩产验证 AI 硬件景气，High-NA 仍是长期技术期权。
Micron Technology FY2026 Q3 财报观察 | AI 内存周期已经进入利润表
Micron FY2026 Q3 收入、毛利率、EPS、现金流和 Q4 指引全面超预期，但估值判断要分清结构性 SCA 重估和 peak earnings 风险。
Oracle FY2026 Q4 财报观察 | AI 积压订单很强，但市场开始审视现金流
Oracle FY2026 Q4 收入同比增长 21%，OCI 收入同比增长 93%，RPO 达到 6380 亿美元；但 FY2026 自由现金流为 -237 亿美元，盘后股价下跌约 10%。
Ciena FY2026 Q2 财报观察 | AI 光网络需求很强，但估值已经要求持续兑现
Ciena FY2026 Q2 收入、利润率、自由现金流和 backlog 同时走强，并上调 FY2026 指引；但 6月4日收盘价仍对应约 68-116 倍前瞻 EPS 区间，后续关键在 backlog 转化、供给扩张和 hyperscaler 资本开支延续。
Broadcom FY2026 Q2 财报观察 | AI 订单很强，但价格已经在交易 2027
Broadcom FY2026 Q2 收入、AI 半导体和现金流继续加速，但盘后下跌说明市场真正关心的是 FY2027 AI 目标、毛利率 mix 和高估值能否同时兑现。